나이키 주가 급락, 지금이 기회일까?

 

나이키의 실적 발표 후, 주가가 약 -20% 하락했습니다. 이로 인해 같은 섹터에 속한 아디다스, 온홀딩스, 언더아머 등 다른 스포츠 의류 기업들의 주가도 동반 하락했습니다. 나이키는 세계적으로 모든 연령대가 선호하는 브랜드 중 하나로, 이처럼 큰 폭의 주가 하락은 상상하기 어려웠습니다. 이번 하락이 과연 투자 기회인지 아니면 더 큰 하락의 시작인지, 나이키의 실적을 자세히 분석해 보겠습니다.

 

 

1. 실적 분석

✅ 매출과 이익

나이키는 이번 분기에 12.60B 달러의 총매출을 발표했으며, 이는 전년도 동기 대비 -2% 하락한 수치입니다. 그러나 매출 총이익률이 증가하면서 더 높은 매출총이익을 기록했습니다. 판관비 및 기타 비용의 효율적인 운영과 세금 감소로 인해 순이익은 전년도 동기 대비 45% 상승한 1.5B 달러를 기록했습니다. 희석된 EPS도 0.99달러로, 작년 동기 대비 50% 상승했습니다.

✅ 시장 기대치 상회

나이키의 매출은 시장의 컨센서스를 136.5M 달러 상회했으며, EPS는 전망치를 0.22달러 초과하여 어닝 서프라이즈를 기록했습니다.

✅ 현금과 부채 상황

현금 및 현금성 자산은 9.86B 달러로 전년도 동기 대비 33% 증가했으며, 인벤토리는 -11% 감소했습니다. 장기 부채도 -11% 감소한 7.9B 달러로, 전체적으로 현금성 자산은 증가하고 부채는 줄어드는 긍정적인 모습을 보였습니다. 

 

 

2. 지역별 매출

✅ 북미, 유럽, 중국에서 나이키의 주요 매출 비중을 차지하는 운동화 매출이 감소하면서 전체 매출이 -2% 하락했습니다. 

 

 

3. 어니콜 및 전망

✅  나이키는 2025년도 매출 전망을 한 자릿수 중반으로 하향 조정했습니다. 이에 따라 JP 모건, Sifel, 모건스텐리 등 주요 투자 기관들이 나이키의 전망을 하향 조정했습니다. 월스트리트에서는 거시적인 소비 환경 악화를 우려하며, 북미와 중국의 소비 감소 가능성을 제기했습니다. 

 

 

4. 나이키의 PE 프리미엄

✅ 나이키의 15년 평균 PE 프리미엄은 28.37, 10년 평균은 31.22, 5년 평균은 29.45였습니다. 현재 주가 기준 PE 값은 19.36으로, 과거 평균 프리미엄을 하회하고 있습니다.

원래 2025년 5월까지 EPS가 -1.65% 감소할 것으로 예상되었으나, 실적 발표 후 가이던스 하향 조정으로 올해 EPS 감소가 -18.99%로 예측되고 있습니다.

보수적으로 지난 5년 동안의 PE 평균 프리미엄보다 낮은 25.49 PE 프리미엄 기준으로 2025년 5월의 주가는 81.58달러로 예상되며, 현재 주가 대비 약 8.24% 상승할 수 있습니다. 

 

 

 

5. 결론

✅ 이번에 발표된 매출과 EPS는 모두 시장 기대를 상회했지만, 향후 가이던스 하향 조정으로 인해 EPS 하락이 예측되고 있습니다. 이에 따라 나이키의 프리미엄이 감소하면서 주가가 큰 폭으로 하락했습니다. 현재 주가가 20% 하락했음에도 불구하고, 2025년도 예상 주가는 큰 상승 여지가 없으며, 월스트리트는 나이키 매출에 미치는 거시적 환경의 영향을 우려하고 있습니다. 따라서 투자 시 신중한 접근이 필요합니다. 

 

 

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